當沖期望值怎麼算？勝率 70% 還賠錢的三個原因

期望值是什麼？公式怎麼算？

期望值是你這套交易系統「每按一次進場鍵的平均損益」。它只需要三個數字：勝率、平均獲利金額、平均虧損金額——三個都能從你的交易紀錄直接算出來：

用一個看起來不錯的例子驗算：勝率 60%、平均每筆賺 1,500 元、平均每筆賠 2,500 元：

勝率六成，十筆贏六筆，體感是「我蠻會做的」——但這套系統每做一筆平均倒貼 100 元，做越多賠越多。這就是勝率的幻覺：它是體感最強、但單獨看最沒有意義的指標。

勝率要多高才夠？先看你的賺賠比

損益兩平需要的勝率，完全由賺賠比（平均賺 ÷ 平均賠）決定：

看最後一列：平均賺 800、平均賠 2,200（賺賠比 0.36）的人，勝率 70% 依然是負期望值——0.7×800 − 0.3×2,200 ＝ 560 − 660 ＝ −100 元/筆。勝率和賺賠比是蹺蹺板，必須一起看，而多數當沖散戶的虧損型態正是「高勝率＋爛賺賠比」。

為什麼勝率 70% 還是賠錢？三個原因

原因一：小賺快跑、虧損凹單。行為金融學稱之為處分效應——賺 3 檔就怕回吐、急著落袋；賠了卻想「等反彈再走」，停損越拖越深。結果就是上表最後一列的型態：勝率漂亮、賺賠比崩壞。解法不是「下次忍住」，是進場前就設好停損點與目標價，把賺賠比鎖在計畫裡。

原因二：成本侵蝕。很多人用「帳面價差」記損益，忽略每筆來回 0.23%～0.44% 的手續費與證交稅（詳細計算見當沖成本完整拆解）。對每筆只抓 1% 波動的當沖來說，成本吃掉兩三成的獲利空間——帳面正期望值、稅後費後負期望值，是最常見的統計自欺。紀錄裡的每一筆損益，都必須是扣完稅費的淨額。

原因三：樣本偏差。憑印象統計的人，記得住漂亮的獲利單，忘得掉凹單和衝動單；更沒有人記「符合條件但沒進場」的交易。你的大腦是一台系統性高估自己的記帳機——這就是為什麼統計必須建立在「每一筆都誠實記錄」上，包括賺的、賠的、和放棄的。

要累積多少筆，數據才可信？

10 筆以下的勝率完全沒有意義。丟一枚公正的銅板 10 次，出現 7 正 3 反的機率超過 17%——換句話說，一個純隨機的策略也有近兩成機會讓你在 10 筆內「看起來勝率 70%」。樣本太小時，你分不出實力和運氣。

實務上的三道門檻：

• 10 筆以下：不做任何結論，專心照計畫執行與記錄；
• 30 筆以上（單一條件組合）：勝率與期望值開始有參考價值，可以初步比較「哪種條件組合較好」；
• 100 筆以上：才值得比較細部組合、微調參數，做汰弱留強的決策。

為什麼連「放棄的交易」都要記？

因為放棄的交易是唯一能回答「我是不是太保守」的數據。把每筆「符合條件但未進場」的交易記下來（含放棄原因），事後補上它如果進場的結果，你只會得到兩種結論，而且都極有價值：

1. 放棄的單多數是賺的 → 你的條件有效、執行有漏洞。該修的是心態與倉位（例如一律用最小試單強迫執行），不是條件；
2. 放棄的單多數是賠的 → 你的臨場過濾有真實價值。該做的是把那個「說不上來的不對勁」翻譯成可勾選的新條件，讓直覺變成系統的一部分。

不記錄放棄的交易，這兩個結論你一輩子都拿不到——只能永遠在「我是不是錯過了」和「還好沒進」之間憑感覺擺盪。

怎麼用期望值汰弱留強？

把交易按條件組合分組，分別算期望值，然後執行一個簡單的規則：正期望值且樣本夠的留下，負期望值的砍掉。示意（數字為虛構範例）：

這張表就是「用數據養策略」的全部：不跟負期望值的組合談感情，不對樣本不足的組合下定論。每季重跑一次，你的系統會自己進化。

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